時(shí)序即將進(jìn)入今年尾聲，目前法人圈的目光，紛紛投向明年?duì)I運(yùn)具大幅成長(zhǎng)契機(jī)的產(chǎn)業(yè)或個(gè)股，其中連接器大廠正崴﹙2392﹚即獲得內(nèi)外資法人的一致認(rèn)同。如美林證券預(yù)估明年正崴每股純益﹙EPS﹚年增率將大增逾九成，因此建議買進(jìn)。 

 

隨著蘋果效應(yīng)的持續(xù)發(fā)揮，正崴近來(lái)營(yíng)收持續(xù)創(chuàng)高，除了第3季已繳出亮麗佳績(jī)外，市場(chǎng)普遍預(yù)期第4季還將持續(xù)成長(zhǎng)，再度改寫新猷。 如美林證券即預(yù)估正崴第4季獲利成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，季增率將達(dá)21%。 美林科技產(chǎn)業(yè)分析師張博凱指出，由于受惠較佳的產(chǎn)品組合﹙來(lái)自蘋果連接器Lightening的高毛利與高單價(jià)貢獻(xiàn)﹚、加上新開幕的零售店所挹注的較高毛利，均是驅(qū)動(dòng)正崴第4季獲利成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁的主因。 

 

事實(shí)上，張博凱預(yù)估正崴第4季毛利率可維持在11%以上。其中Cable毛利率約為15%，貢獻(xiàn)單季營(yíng)收約20%；零售店毛利率約10%至12%，占營(yíng)收比重將由第3季的24%提升至第4季的27%。 

 

展望明年，隨著蘋果優(yōu)良經(jīng)銷商店數(shù)將由今年的99 家提升至133家，其中，中國(guó)市場(chǎng)將占總體零售業(yè)務(wù)比重的25%，且隨著新店帶來(lái)配件與周邊商品﹙毛利高達(dá)35%至50%﹚新客戶，驅(qū)動(dòng)毛利表現(xiàn)將持續(xù)走揚(yáng)。 此外，正崴也與當(dāng)?shù)貥I(yè)者建立堅(jiān)實(shí)的合作關(guān)系，如中國(guó)高階百貨營(yíng)運(yùn)商金鷹集團(tuán)等。由于在中國(guó)市場(chǎng)的高品牌知名度，預(yù)期也將帶動(dòng)一定的附加價(jià)值。 

 

張博凱預(yù)估正崴明年每股純益﹙EPS﹚將達(dá)5.27元，較今年大幅成長(zhǎng)91%，2014年則拉升至6.66元，年增率26%。基于未來(lái)獲利成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，因此建議「買進(jìn)」正崴，目標(biāo)價(jià)上看85元水準(zhǔn)。

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